Меню сайта









8.3.1.2 Эмитент

Эмитент является инициатором выпуска акций. В большинстве случаев это крупная компания или государственных филиал, нуждающийся в капитале. Решение относительно использования того или иного вида ценных бумаг в качестве средства увеличения капитала принимается самой компанией или подписчиками.

Обязанности эмитента:

  • предоставить регистрационный документ государственному агентству
  •  
  • предоставить регистрационный документ странам, в которых планируется продажа ценных бумаг
  •  
  • согласовать стоимость ценных бумаг
  •  
  •  

8.3.1.3. Особенности, обусловленные Государством

В большинстве стран требуется регистрация новых ценных бумаг государством. Различают несколько уровней регистрационных требований в зависимости от государства. В некоторых странах достаточно простого сообщение о запланированном выпуске, в других - процесс регистрации является очень сложным и требует много времени.

8.3.1.4 Поручитель (андеррайтер)

В большинстве случаев выпускатель ишет профессиональную помощь. Эту помощь обычно оказывают специальные отделы инвестиционных банков, располагающие значительным опытом в данной области. Банк содействует компании в течении всего процесса. Иногда эмитенту помогают сразу несколько банков. Это называется синдикатом андеррайтеров.

Целью синдиката является увеличение капитала с путём выпуска на самых выгодных условий. Инвестиционные банки несут определенный риск, так как они соглашаются купить, в зависимости от формы подписки, по крайней мере часть всего выпуска.

Компенсацией этого риска для синдиката является дисконт или маржа андеррайтера. Иногда организуется группа по продаже, которая состоит из брокеров или дилеров, не несущих финансовой ответственности. Основной задачей данной группы является содействие в конечном распределении выпуска. Размер компенсации синдиката андеррайтера зависит от самого выпуска. Публичные предложения влекут за собой повышение компенсации синдиката андеррайтеров, так как риск андеррайтеров сравнительно высок.

Условия рынка также влияют на размер компенсации. Это относится и к выпуску долговых обязательств: компенсация обычно высше, чем ниже процентный курс, т.е. для облигаций с высоким риском, так как синдикат
андеррайтеров несёт риск выпуска.

Задачами банка или синдиката в так называемом процессе подписки являются :

  • Анализ финансового статуса компании для определения вида и объема требуемого капитала. Какой капитал требуется: краткосрочный или долгосрочный? Какова необходимая сумма капитала?
  •  
  • Консультации корпорации о наиболее эффективных путях повышения капитала. Что предпочтительней: ценные бумаги или облигации?
  •  
  • Налоговые последствия выпуска. Существуют некоторые различия между налогами на облигации и акции, которые должны быть приняты во внимание.
  •  
  • Повышение капитала с помощью размещения ценных бумаг
  •  
  • Наиболее важная задача андеррайтера - это покупка части выпуска и перепродажа на вторичном рынке.

 



‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››


Внимание! Тексты принадлежат их владельцам и размещены на сайте для ознакомления. Вы можете использовать эти материалы только в ознакомительных целях - для прочих целей Вы должны купить книгу. Если вы не согласны с данными условиями, вы должны немедленно покинуть сайт.