Меню сайта









  • Соотношение прибыли, получаемой до срока погашения с ценой на срок погашения :

 

Цены облигации и прибыль обратновзаимосвязаны. При повышении цен на облигации доходы от неё снижаются. Это значит, что, в случае повышения цен на облигации автоматически падает прибыль, получаемая до срока погашения облигации, поэтому, инвестор, желающий приобрести облигацию платит большую сумму для получения того же фиксированного купона и основной выплаты до срока погашения облигации.

Соответственно, если цена на облигации падает, инвестор платит меньше за тот же самый фиксированный купон и основную выплату до срока погашения облигации. Это ведёт к более крупной прибыли для инвестора.

Следующая таблица представляет собой пример цен на облигацию с 6%-ным купоном для различных сроков погашения и различной степени рентабильности. Очевидно, что например облигация выпущеная со сроком полного погашения в 10 лет, которая в настоящее время продается по цене 116.18 нем. марок приносит прибыль в 4%. При подъёме цены до 86.6 нем. марок, эта же самая облигация приносит прибыль в 8%.

Годовой Купон: 6%
Погашение при наступлении срока : 100

СРОК ПОГАШЕНИЯ

При-быль

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10

4%

101.7

103.72

105.50

107.21

108.86

110.44

111.96

113.42

114.83

116.18

5%

100.92

101.83

102.70

103.52

104.30

105.05

105.76

106.44

107.09

107.70

6%

99.99

100.00

100.00

100.00

100.00

100.00

100.00

100.00

100.00

100.00

7%

99.08

98.21

97.39

96.63

95.91

95.25

94.62

94.04

93.49

92.98

8%

98.18

96.47

94.88

93.41

92.04

90.78

89.61

88.53

87.53

86.60

9%

97.30

94.78

92.46

90.33

88.38

86.58

84.94

83.43

82.04

80.77

10%

96.44

93.14

90.12

87.39

84.90

82.63

80.57

78.70

77.00

75.6

 

Таблица 6.6 : Таблица соотношения цена и прибыли

  • Кривая прибыли

 

На рынке часто проводятся торги с самым различным количеством облигаций с самыми различными сроками погашения, купонами и эмитентами.

Мы построили график доходов от облигации (расчет, исходя из актуальных рыночных цен) одинаково высоко котирующихся (обычно государственные облигации, обладающие высоким рейтингом) и одинаковой ценности по наступлению срока погашения и получили кривую доходов.

Кривая дохода представляет собой график, иллюстрирующий уровень процентых ставок в отношении ко времени. Согласно ожиданиям инвесторов, мы имеем различные уровни доходов по облигациям в зависимости от срока погашения.
Государственная облигация имеет следующие характеристики выплат и погашения. Составьте схему поступления денежных средств, включая процентные выплаты, а также сумму погашения:

Текущая рыночная цена: 94 нем.марок
Номинальная цена: 100 нем.марок
Дата выпуска: 20.08.94.
Срок погашения: 20.08.04.
Купон: 7.5%
Выплата по проценту: годовая
Погашение: после наступления срока погашения


‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››


Внимание! Тексты принадлежат их владельцам и размещены на сайте для ознакомления. Вы можете использовать эти материалы только в ознакомительных целях - для прочих целей Вы должны купить книгу. Если вы не согласны с данными условиями, вы должны немедленно покинуть сайт.