Меню сайта









6.2.2.4 Рейтинг

Поскольку облигации представляют собой форму кредита, предоставляемого инвестором эмитенту, существуют различные виды оценки (рэйтинга), определяющие кредитоспособность эмитента.

Рейтинг облигаций основывается на аналитическом изучении финансового состояния компании-эмитента и её потенциальных возможностей. Существуют стандартные методы анализа дохода и баланса компании, которые используются для проведения фундаментального анализа финансовой силы корпорации.

Основная цель заключается в выявлении адекватных мер кредитоспособности компании. Чем меньше вероятность того, что эмитент способен произвести обещанную выплату, тем ниже рейтинг данной облигации. Если вероятность возможности выплаты процентов эмитентом и полного погашения долга в установленное время велика, облигации имеют высокий рейтинг.

Рейтинг облигаций может менятся со временем. Если способность эмитента производить процентные выплаты и выплаты по основному долгу меняется после выпуска облигации, рейтинговые отделы проводят переоценку облигаций и соответственно меняют рейтинг. Это изменение может значительно повлиять на рыночную цену облигации.

Приведенные ниже таблицы включают перечень наиболее важных рейтинговых агенств и некоторые стандартные методы, используемые ими при проведении различной градации качества кредита.

 



S &P

IBCA

Муди

Томсон Банквоч

Описание рэйтинга

ААА

ААА

Ааа

ААА

Наивысшее качество кредита

АА

АА

Аа

АА

Высокое качество кредита
Надёжные защитные факторы

А

А

А

А

Защитные факторы средние, но адекватные

 

 

 

 

 

D

C

 

D

Эмитент не в состоянии придерживаться графика погашения основного долга или выплаты процентов.

Таблица 6.1 : Рейтинговые Агенства

 

Правительственные облигации, как правило, получают самый высокий рэйтинг. Поэтому облигации государственного займа принимаются за базовые. Все облигации, выпущенные корпорациями или другими организациями, сравниваются с правительственными облигациями с тем же сроком погашения.

ПРИМЕР:

 

Эмитент: Федеративная Республика Германии
Дата выпуска: 20.07.1993.
Купон : 6,75%
Срок погашения: 20.07.2003.

По данному купону облигации выплачивается 6,75% номинальной стоимости в срок каждой установленной выплаты по купону. Номинальная стоимость каждой облигации - 100 Нем. Марок. По истечении срока погашения (20.07.2003) выплачивается последняя процентная ставка и погашается номинальная стоимость.



‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››


Внимание! Тексты принадлежат их владельцам и размещены на сайте для ознакомления. Вы можете использовать эти материалы только в ознакомительных целях - для прочих целей Вы должны купить книгу. Если вы не согласны с данными условиями, вы должны немедленно покинуть сайт.