Меню сайта







Проведем численное моделирование оптимизации фондового портфеля, используя модель "Квази-Шарп". Для расчета оптимального портфеля была разработана специальная программа, работающая в среде электронного процессора Excel.

Исходные данные для расчета (доходность ценных бумаг) остаются без изменений (см. табл. 1).

На основе данных табл. 9.1 рассчитаны характеристики каждой ценной бумаги (коэффициент , средняя доходность и остаточный риск), а также доходность и риск единичного портфеля. Результаты расчета характеристик ценных бумаг представлены в табл. 9.8. Доходность единичного портфеля и его риск представлены в табл. 9.9. При численном моделировании были заданы требуемая доходность портфеля 4%, допустимый риск портфеля 8%, ожидаемая доходность единичного портфеля 3%.

Табл. 9.8. Характеристики ценных бумаг


Коэффициент β

Средняя доходность

Остаточный риск

Акции 1

1,08

1,47%

11,66%

Акции 2

1,90

5,99%

15,53%

Акции 3

1,24

1,78%

12,92%

Акции 4

0,05

0,84%

5,56%

Акции 5

1,10

3,30%

13,03%

Акции 6

0,63

5,34%

15,81%

Пользуясь встроенной функцией табличного процессора Excel “поиск решения” решены прямая и обратная задачи по оптимизации фондового портфеля. Обработав данные, программа рассчитала оптимальные структуры фондового портфеля из рассматриваемых ценных бумаг, обеспечивающие максимально возможную доходность при заданном уровне риска (прямая задача) или минимально возможный риск при заданной доходности (обратная задача). Полученные результаты представлены в табл. 9.10.

Табл. 9.9

Период

Доходность единичного портфеля

1

6.83%

2

0.50%

3

20.46%

4

-0.89%

5

12.20%

6

3.09%

7

-4.67%

8

-1.56%

9

3.46%

10

4.76%

11

0.40%

12

8.96%

13

-0.98%

14

0.63%

15

-6.39%

Риск единичного портфеля равен 6.63%.

Табл. 9.10. Структуры оптимального портфеля по модели "Квази-Шарп"

Прогноз:

Доходность единичного портфеля 3%


Структура портфеля


Прямая задача

Обратная задача

Требования:

Риск меньше 8%

Доходность выше 4%

Акции 1

0%

0%

Акции 2

20%

24%

Акции 3

0%

0%

Акции 4

36%

24%

Акции 5

13%

15%

Акции 6

31%

37%

Характеристики

Доходность 3.49%

Доходность 4%

оптимального портфеля

Риск 8%

Риск 9.30%



‹‹ Предыдущая Содержание Следующая ››


Внимание! Тексты принадлежат их владельцам и размещены на сайте для ознакомления. Вы можете использовать эти материалы только в ознакомительных целях - для прочих целей Вы должны купить книгу. Если вы не согласны с данными условиями, вы должны немедленно покинуть сайт.